平日里黑发平头、西装革履的他，变得削瘦了很多。多数人都没料到，首富的坠落速度，比想象中快得多。直到网上不断传来许家印挂卖豪宅和直升机时，很多人才恍然觉得，这一次真的不同了。
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恒大上一次陷入资金危机时，许家印还是一副志在必得的势头。2008年，“中国香港巨富郑裕彤、华人置业董事长刘銮雄、英皇集团主席杨受成”等牌友们的出面，帮他解了燃眉之急。但到了2021年，许家印环顾一圈却发现，再难找到这么有钱的牌友了。

就在人们以为发生在许家印身上的故事，只是房地产金融调整的一次例外时，更大面积的债务危机，开始蔓延至更多房企。更多地产大佬，加入了这场“冬令营”。

房地产行业中的另一个大佬孙宏斌，提早给自己架起了“呼吸机”。11月14日晚，孙宏斌给融创中国掏出了一笔价值4.5亿美元的无息借款，消息刷爆了朋友圈。

这之前，大佬们“自掏腰包”的案例并不是没有，比如富力李思廉及大股东张力二人，原本已经将富力物业私有化，但在临门上市之前，又选择把物业卖掉变现，给富力提供了80亿港元资金；当代置业的创始人张雷和总裁张鹏，也提出向集团提供约8亿元的股东贷款。

相比之下，老孙的无息借款，显得更加积极和真诚，迎来外界一片称赞。不过，夸老孙仗义的话音还没落，投资者们却提早开始“透过现象看本质”了。第二天收盘，融创股价反倒跌了10%。老孙“仗义”之举，还是没能感动得了股民。

今年上半年，孙宏斌曾在融创中期业绩会上说，“（地产公司）除了我们都很艰难，谁暴雷，我们都不可能暴雷”。话说得非常“凡尔赛”，也很符合老孙的个性。但实际上，开完业绩会没多久，老孙已经低调演绎了卖资产、卖贝壳股票、对旗下物业板块进行融资等一系列操作。看上去能用的招数都用了，问题还是没有被解决。

用略显戏谑的话说，行业TOP4房企中，已经有两个躺进了“重症监护室”。

千亿规模的美好或许百亿规模不懂，但千亿的痛，这一次却以相似的感受打在了百亿规模的房企身上。

刚刚过去的10月份，是一批中型房企们的“修罗场”。先是佳兆业财富产品的意外暴雷，让数百名投资人冲到了佳兆业总部大楼讨要说法。在投资人的强烈要求下，佳兆业董事局主席郭英成电话连线现场投资人说道，佳兆业是负责任的企业，给佳兆业时间，佳兆业有能力和办法偿还。

（图/视觉中国）

阳光城的老板林腾蛟，最近就更焦虑了。一个寻常的周五，阳光城股票开盘即跌停，敲响了这家二十强房企的危机警钟。林腾蛟、阳光城总裁朱荣斌、阳光城副总裁吴建斌等高管紧急召开了投资人会议，就一笔即将到期的债券与投资人磋商。

11月1日，阳光城更是以一则公告承认了其所面临的债务问题。为了化解债权人的担忧，林腾蛟决定发布一纸公告，宣布自己将作为实控人为企业做担保，押上了全部身家赌明天。一般来说，危难之时，老板都会利用公司“有限责任”的制度，以保全自己。但林腾蛟为了让投资人放心，直接来了个“反向操作”。

房企债务暴雷一个接着一个，蔓延之势足以让机构及投资者却步。资本市场对房企的信心，已到了“比纸还薄”的程度，很多人由此担心行业层面的系统性风险爆发。

从事地产研究的证券机构分析师王荣对AI财经社表示，其实从行业周期的角度来看，这些出现债务违约的企业都具有相似性，这些房企普遍在2017年和2018年前后，采取了加速扩张的策略，从而积累风险，导致延期暴露，但从整个行业来看，这些现象并不会成为全行业的普遍现象。

“无论是之前的严监管，还是现在的融资放松，都是为了释放房企的风险。虽然有部分房企会因此面临暴雷风险，但整体来看，更多房企仍然会顶住压力，慢慢软着陆，行业还是会回归到稳定。”王荣说道。